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ST金杯:扭亏确定 盈利能力减弱

发布时间:2006-11-22    研究机构:东方证券

华晨中国仍是实际控制方。华晨金杯原来股东比例为华晨中国51%,金杯汽车(600609)49%,在前几年汽车行业整体景气时,曾为公司带来良好的投资收益。转让股权后,华晨金杯的股东比例变更为华晨中国51%,金杯汽车39.1%,大连华夏9.9%。公司的实际控制方华晨中国仍然掌握着华晨金杯90.1%的股权。

  扭亏确定。由于华晨金杯今年仍然可能亏损,转让一部分股权可以减少可能的投资收益亏损。最重要的是,2.45亿元的收入将确保公司今年扭亏为盈,摆脱连续三年亏损而退市的风险。

  最困难的时期已经过去。截至今年10月,华晨金杯销售中华尊驰轿车22192辆,同比增长221.8%,阁瑞斯9564辆,同比增长198.4%。

  新推出的中华骏捷已经完成销售25672辆,并在市场上供不应求。公司已经走出了“仰融风波”带来的影响,度过了最困难的时期。

  长期盈利能力减弱。公司本部的产品是轻卡和汽车零部件,华晨金杯旗下拥有中华汽车、金杯客车、发动机等优良资产,是公司未来利润增长的主要动力。为了扭亏而转让华晨金杯部分股权,使公司摆脱了退市风险,并补充了现金流,但同时降低公司未来的盈利能力。维持中性的评级。

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