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汽车行业周报:肃清骗补后新能源汽车将迎来健康发展

发布时间:2016-04-10    研究机构:华泰证券

投资要点:

板块表现回顾:板块上涨且跑赢大盘。

本周汽车板块整体涨幅为0.86%,跑赢沪深300指数2.17个百分点,其中汽车零部件板块本周涨幅最大为2.05%,紧随其后的是商用车板块涨幅为0.79%。汽车零部件板块周涨幅最高个股为信质电机和海立美达,本周涨幅分别为23.31%和18.76%。而商用车板块的领跑个股为金杯汽车(600609),本周取得了5.87%的涨幅。其他表现抢眼的个股还有江淮汽车和钱江摩托,分别取得10.13%和7.25%的涨幅。

本周推荐组合中的多氟多和均胜电子表现优异,分别取得11.94%和10.93%的涨幅。

清查新能源骗补仍在继续,行业肃清后将迎来健康发展

据经济观察报相关报道,政府对于新能源汽车骗补现象的调查或将升级,结合此前央视曝光的苏州吉姆西客车骗补情况,我们认为政府清查骗补的决心极大,态度也是极为严肃的,同时亦不排除调整现有补贴政策的可能性。清查骗补的发酵、补贴政策的调整预期以及地补政策出台速度在短期内可能会影响到新能车的产销量,尤其是骗补重灾区的客车领域。

但从长线来看只有清除骗补这一不良现象,将补贴资源引导至踏实的从业企业,行业才能迎来健康发展。同时我们也认为新能源汽车的长线发展逻辑并不会因为骗补升级而有所改变,环保形势和国家的鼓励态度将决定中国汽车产业新能源之路仍将前行。预计补贴政策的调整大方向将有利于真正具有技术实力的厂商,补贴对象也将从单纯的整车端补贴逐步涵盖到产业链上游,特别是动力电池等关键环节,这也将有利于我国培育新能源汽车核心产业链。此外我们也认为补贴退坡最终会被产业链成熟后带来的规模效应充分抵消,不会影响到车型成本上的竞争力,对于行业今后的高速发展仍然持乐观态度。

特斯拉Model3预售+江淮、蔚来汽车合作,汽车新经济长线向好

继上周特斯拉Model 3预售引爆市场之后,本周江淮汽车公告与蔚来汽车的战略合作也成为行业最受瞩目的事件。互联网、资本、传统汽车厂商的结合将使汽车产业迎来全新发展阶段,我们认为以汽车智能化、互联化、新能源化为代表的汽车新经济将是产业未来发展的主要趋势,也建议投资者关注细分领域的一些热门标的,如江淮汽车、万安科技、均胜电子、多氟多、亚太股份、盛路通信、双林股份等。 本周长期投资组合为:多氟多(新能源汽车+业绩大幅增长)、广东鸿图(轻量化+国企改革+业绩高速增长)、盛路通信(业绩放量+车联网)、均胜电子(外延+智能驾驶)、长安汽车(蓝筹股+估值低+自主品牌表现)。

风险提示:政策支持力度削减,汽车销量低于预期。

申请时请注明股票名称